Cboe全球市场推出VIX期货期权内容导读

• VIX期货期权的推出背景

• VIX期货期权的产品特点与功能

• 市场需求与Cboe的扩展计划

• 未来市场影响与监管要求

VIX期货期权的推出背景

Cboe全球市场公司（Cboe Global Markets, Inc.）宣布其全新VIX期货期权将于2024年10月14日在Cboe期货交易所（CFE）上市交易。此次推出的VIX期货期权将为投资者提供一个额外的工具，以管理美国股市的波动性。这一产品将补充Cboe现有的基于证券的VIX指数期权，进一步提升风险管理和收益增强的功能。 VIX期货期权以期权加期货的结构运作，旨在让更多市场参与者（包括那些无法参与证券期权交易的投资者）能够参与VIX期权产品的交易。

VIX期货期权的产品特点与功能

新推出的VIX期货期权将采用欧洲式行权方式，下午结算，并以实物交割的方式结算至前月的VIX期货合约。CFE计划自2024年10月21日起每天推出一张新的合约，结算于接下来相同日期的未来几周内。此外，10月21日当周还将有两张额外的周五到期的合约。 这些新合约的监管将由美国商品期货交易委员会（CFTC）负责，结算则由期权结算公司（OCC）进行。

市场需求与Cboe的扩展计划

Cboe全球衍生品业务负责人Catherine Clay表示，VIX期权和VIX期货一直是投资者用来对冲和管理波动性风险的主要工具，而此次推出的VIX期货期权正值市场对波动性产品需求增加的关键时刻。通过这种期权加期货的结构，新产品不仅将满足现有客户的需求，还将吸引更多新市场参与者。 此次推出的新产品是Cboe近年来不断扩展其波动性产品组合的最新举措之一，包括此前推出的Cboe S&P 500方差期货（Variance Futures）。这些产品不仅能帮助投资者在未来的大选季中管理市场波动，还为多样化的市场条件下提供了新的风险管理工具。

未来市场影响与监管要求

Cboe产品创新负责人Rob Hocking指出，距离Cboe首次推出VIX期货和VIX期权已过去20年，波动性已成为一种独立的资产类别。随着投资者对风险管理工具需求的增加，特别是在大选前后及美联储货币政策变化的背景下，VIX期货期权等创新产品有望进一步推动市场波动性管理的精细化。 VIX期货期权的中期曲线结构以及提供短期波动性管理的能力，将使投资者能够更精确地对冲短期市场波动。此外，Cboe还计划通过这一产品继续推动其波动性衍生品市场的创新和扩展。

总体而言，Cboe推出VIX期货期权标志着其在波动性产品领域的进一步扩展。随着更多投资者寻求短期波动性管理工具，Cboe通过此类创新产品巩固了其市场领导地位，并为投资者提供了更加灵活的风险管理解决方案。

名词解释

• VIX期货期权：基于VIX期货的期权产品，旨在提供额外的风险管理和波动性对冲工具。

• 欧洲式行权：一种期权行权方式，允许期权持有人仅在期权到期日行使其权利。

• 实物交割：期货合约到期后通过实际交割基础资产完成结算的方式。

今年相关大事件

2024年8月，美联储宣布进一步上调基准利率，导致市场波动性急剧上升。为应对这一变化，越来越多的投资者转向VIX期货和期权产品进行对冲。此次Cboe推出VIX期货期权正值投资者对市场波动管理需求快速增长之际，进一步满足了市场对短期风险管理工具的需求。