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買入、賣出或者持有,加拿大銀行股當前的投資策略是什麼?

近幾周,由於美國和其他地區的銀行業危機可能蔓延,引發了股票市場的一波拋售。在更具挑戰性的宏觀環境下,包括美國硅谷銀行、Silvergate和瑞信在內的幾家銀行倒閉使投資者對銀行股心存忌憚。一份研究報告顯示,連續加息已經使美國境內186家銀行面臨破產風險。投資者情緒變得緊張導致標准普爾500指數自2023年2月開始已經回調了5.5%。

為了避免重大危機,美國各大銀行已經從美聯儲借了近1650億美元。事實上,摩根大通預計,美聯儲可能會向銀行業提供約2萬億美元,以避免任何更多的大宗交易失敗。但美聯儲加大力度印鈔將導致惡性通貨膨脹,推動商品和產品價格上漲,以及美元價值下降。

現在看來,投資者應該為利率上升和更長時期的通貨膨脹做好准備,這將導致消費者需求下降,以及今年企業銷售和利潤率的下降。在美國銀行股面臨壓力的同時,投資者肯定想知道,加拿大的銀行是否更有能力度過這次危機和潛在的經濟衰退?

現在應該購買道明銀行和皇家銀行的股票嗎?

道明銀行Toronto-Dominion Bank (TSX:TD)和加拿大皇家銀行Royal Bank of Canada (TSX:RY)都是加拿大最大的銀行之一。與美國的銀行相比,大多數加拿大銀行都要保守得多,這使其能夠保持穩健的資產負債表,即使在經濟狀況低迷的時候。

由於加拿大央行可能在2023年繼續提高利率,對消費者、企業和抵押貸款的需求將產生不利影響。因此,投資者應該為銀行近幾個季度收入和利潤率的下降做好准備。另外,銀行股3月份的這一波拋售已經推動了今年的估值下降。以加拿大皇家銀行和道明銀行為例,股票分別從最高點下跌了14%和28%。股價縮水導致了股息收益率提高。現在,道明銀行為投資者提供4.8%的股息收益率,而皇家銀行股票的股息收益率為4.2%,都相當有吸引力。

接下來,如果央行繼續通過提高利率收緊貨幣供應,經濟衰退幾乎是不可避免的,這勢必會增加皇家銀行和道明銀行的貸款違約數量。不過,利率上升也可能成為加拿大皇家銀行和道明銀行的一個利好,使其能夠提高利潤率。

一點愚見

即使經濟衰退不可避免,衰退期過後最終也會迎來經濟擴張期,使得加拿大皇家銀行和道明銀行在明年上演複蘇的故事。銀行股屬於周期性股票,股東在牛市中往往能夠獲得超額收益。

這裏還要提醒投資者的是,雖然美國的銀行在2009年金融危機期間削減了股息,但大多數加拿大大銀行都維持了之前的派息率,顯示了商業模式的韌性。現在,道明銀行和皇家銀行的估值都非常便宜,道明銀行股票的價格是遠期收益的8.7倍,皇家銀行是10.8倍,仍然是長期堅實的投資選擇。



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