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FINRA 对 Sagetrader 因未能合理监督潜在的操纵性交易而处以罚款

Sagetrader, LLC 已同意支付 775,000 美元的罚款,作为与金融业监管局 (FINRA)和解的一部分。

从 2013 年到 2019 年,Sagetrader 未能合理监督其平台上的潜在操纵交易。

特别是,从 2013 年到 2017 年,Sagetrader 吸引了越来越多的客户,这导致公司的交易活动相应增加。公司平台上的交易量从 2015 年的每年超过 6700 万份订单增加到 2017 年的每年超过 2 亿份订单。公司客户交易的股票数量从 2015 年的每年约 37 亿股增加到超过 18.9 股2017 年每年 10 亿股。

其中一些客户进行的交易活动为潜在的操纵交易产生了“危险信号”。更具体地说,在该公司于 2015 年实施其自动监控系统后,其客户的交易为潜在的操纵交易产生了数十万条内部监控警报。超过 70% 的内部警报是由四家公司客户生成的,每家客户都包括数百名外国日间交易员。

Sagetrader 将其中两个客户归类为“高风险”。从 2016 年 3 月到 2018 年 5 月中旬,其中一位高风险客户针对潜在的操纵性交易发出了 197,000 多个内部监视警报,当时它停止使用该公司进行路由和执行服务。另一位高风险客户在 2016 年 3 月至 2016 年 10 月期间发出超过 55,000 条警报,当时 Sagetrader 终止了客户的账户,因为该公司的执行经纪人不接受客户的订单流。

此外,Sagetrader 的监管系统(包括 WSP)在其平台上的潜在操纵性交易在多个方面都是不合理的。

首先,在 2015 年之前,Sagetrader 没有对潜在的操纵性交易进行任何监管审查,例如分层、欺骗、清洗交易或标记收盘或开盘。

其次,在 2015 年,Sagetrader 实施了一个自动监控系统,该系统为潜在的欺骗、分层、清洗交易和标记收盘生成交易后警报,但该系统直到 2018 年 10 月才对标记开盘进行监视。此外,从 2016 年 5 月到2016 年 9 月,由于编码错误,系统未捕获公司高风险客户之一的大约 70 名个人交易员的交易活动。

第三,从 2015 年到 2019 年,Sagetrader 对警报的审查不合理。例如,该公司的人员和其他资源有限,无法对警报进行充分的初步审查和分析,到 2018 年,每年总计超过 500,000 条警报.

此外,公司的一级审查员被允许在没有公司负责人任何监督或监督的情况下关闭潜在操纵交易的监视警报。其中一名指定审查员负责审查截至 2018 年 6 月的 Sagetrader 大约 75% 的警报,以及此后 100% 的警报,但在他被聘用时没有足够的经验或培训来识别潜在的操纵性交易。

第四,Sagetrader 的 WSP 未能就如何审查潜在的操纵性交易提供合理的指导。在 2016 年 9 月之前,该公司的 WSP 要求审核人员将“重大”警报升级到警报审核委员会。然而,该公司的程序并没有解释什么是“重大”警报。也不清楚审查者在审查警报时应该采取哪些额外步骤。

到 2016 年 9 月,该公司的 WSP 指示审阅者寻求客户对“关注”警报的解释。根据他们的分析,如果警报“看起来很糟糕”,但应该向警报审查委员会升级“重大警报”,审查人员可以关闭警报。关于什么构成需要升级的“重大”警报仍然没有指导。也没有关于什么使警报“受到关注”或如何确定警报是否看起来令人震惊的任何指导。

第五,公司的监管系统不合理,因为虽然公司专注于解决每个单独交易员对每个客户产生的个人警报,并终止了一些个人交易员,但公司没有适当的系统来考虑多个人产生的总警报同一客户的交易员,以评估客户的整体交易活动所带来的总体监管风险。

第六,Sagetrader 将两名客户确定为“高风险”,据该公司称,这需要“加强”监控。但该公司没有进行“强化”监视的系统或程序,事实上也没有这样做。

最后,Sagetrader 没有定期记录其进行的警报审查,而且对于它记录的警报审查,文件并不总是足够的。

因此,Sagetrader 违反了 NASD 规则 3010 和 FINRA 规则 3110 和 2010。

除了 775,000 美元的罚款外,Sagetrader 还同意接受谴责。该公司还同意承诺审查和修改其监管系统,包括其 WSP,就上述关于该公司对客户潜在操纵性交易的监管的调查结果。




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