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“木頭姐”被迫關閉旗下基金:盈利才是王道

木頭姐Cathie Wood執掌的方舟基金旗下一支指數基金產品要被清算關停了,這樣一則消息引起了市場的熱議。

其實到2021年下半年,伴隨著成長型科技股一輪又一輪的大跌,木頭姐就已經走下神壇。除了做空她基金的資金外,其他投資者恐怕都已經不太關注她的買入賣出操作、以及對後市的判斷了。

但此次,這位“牛市科技”女王旗下方舟投資管理公司發布的聲明仍然非常吸睛,只不過吃瓜群眾們大都帶著幾分看笑話的情緒。

事實上,與木頭姐管理的ARK旗艦基金市值斷崖式下跌相比,這支規模很小的指數基金產品被清算,象徵意義更大,說明根據熱點概念投資不適合當下行情特徵,企業的經營現金流及盈利水平更為重要。

基金產品關閉的象徵意義更大

7月29日公佈的一份監管文件顯示,方舟基金旗下的方舟透明度(ARK Transparency)ETF產品已經關閉,正在進行清算,這是木頭姐首次關閉自家ETF基金產品。

方舟透明度ETF追踪“透明度”指數,指數納入了指數提供商Transadistiny Global認為的100家最透明的全球公司。

根據方舟投資官網介紹,ARK將“透明公司”描述為“消費者滿意度較高,金融犯罪較少,環境違法行為較少,同時能為投資者提供長期增長潛力的公司”。該ETF產品自2021年12月底推出,是方舟旗下最新、規模最小的一個產品。

該產品問世以來,價格已下跌30%以上,持有Teladoc Health和Spotify等公司。與市場同期大盤走勢及ARK旗下其他基金相比,透明度ETF的業績並不算最差的。

而且,該ETF基金自推出以來僅獲得1200萬美元的資產,跟ARK創新旗艦基金90億美元的規模不可同日而語。

而今被關停清算,方舟公司給出的原因是,產品參考指數的提供方Transparency Global將於7月底停止計算該指數。 “雖然ARK調查了其他指數提供者,但沒有找到合適的解決方案,因此決定關閉該基金。”

無論是從資金規模還是影響力來看,存在感這麼差的單支產品關停對方舟公司影響並不大,或許只能說明所謂的公司“透明度”還無法成為數量化的指數。

也有分析人士表示,這一產品本身就與木頭姐的投資理念不相符:“從一開始,我就覺得這有點不合常理。ARK因專注於主動管理和顛覆新創新而成名,ARK Transparency ETF與這種方式不一致。”

從神話到最大輸家,市場風格輪換

在美股歷經多輪大跌開始觸底反彈之際,回頭复盤木頭姐暴漲封神、再暴跌成最大輸家的過程,可以獲得一些啟示。

木頭姐及她掌管的方舟創新基金重倉“顛覆式創新”企業,其崛起與美聯儲大放水同步,2020年的回報率超過150%,為早期投資者提供了巨額回報,成為當年的美股基金盈利冠軍。

同時,木頭姐也一戰成名,與她看好的馬斯克、特斯拉、比特幣一併成為當時最受關注的財經網紅,可謂無人不曉,號召力非同小可。

然而,到2021年,方舟創新基金的表現急劇逆轉,成為市場最大輸家,全年下跌超過23%,要知道2021年美股大盤在大型科技股的鼎力上漲之下,依然保持著上升態勢。

進入2022年,美股徹底崩盤,方舟基金的表現更是遠弱於大盤。但是木頭姐並沒有退縮,堅持唱多,專注於創新成長股策略。

2022年2月,木頭姐掌管的基金已經出現非常大的跌幅,但她在接受采訪時依然堅定地表示,科技股沒有泡沫,其組合內的股票處於“非常低估值”狀態,“我們堅持這一點。現在發生的很多事情都與供應鏈有關。不過我確實認為,經濟中正在積聚的通縮力量相當強大。”

當時她還說,自己“最大的擔憂”是投資者在市場低迷時套現,“把我們認為是暫時的損失變成永久性的損失”,這明顯是在給投資者打氣。

隨後的市場走勢狠狠地打了木頭姐的臉,大跌之後連著更為凶猛的大跌,低位之後又有更低位,木頭姐在財經輿論的信譽也盡失。

到2022年6月底,各個數據擺在眼前的壓力之下,木頭姐終於改口,坦言此前低估了通脹的嚴重性和持久性。

“我們認為,美國已經處於衰退之中。”她說:“我們對通脹形勢判斷錯誤,物價持續居高不下,歷經兩年多時間,供應鏈仍然受阻,這令人難以置信,且此前我們也無法預估俄烏衝突的發生,因此通脹問題比預期還要嚴峻。”

雖然如此,似乎並不妨礙木頭姐繼續享受資金的追捧。據數據公司TrackInsight統計,2022年上半年共計15億美元資金流入木頭姐的旗艦基金ARKK。說明許多投資者依舊認為木頭姐值得“追隨”,他們仍在關注主題ETF的長期投資機會。

但S3 Partners的數據顯示,做空ARKK的資金也已達到12.3億美元,其中僅6月就增加了5500萬美元。

方舟創新基金代表著下一步美股成長型科技股的走勢,從目前多空資金金額來看,力量比較接近,疊加市場處於多輪大跌後的低點,意味著市場在震盪中向上機會更大。

不過,面對仍不確定的通貨膨脹水平及經濟衰退的擔憂下,要從崩盤中修復,資金還是會選擇估值較低,當前現金流和盈利水平都比較好的企業,而非僅僅“顛覆式創新”這種概念。

Dynacor Group Inc (TSX:DNG)是一家黃金生產公司,總部位於加拿大蒙特利爾,通過其獲得政府批准的礦石加工廠生產黃金,目前在秘魯進行黃金生產和勘探,公司管理層有數十年在秘魯進行黃金生產和勘探的經驗。 2017年Dynacor生產了79,897盎司黃金,同比增加9%(2016年為73,476盎司),在多交所和美國OTC兩地上市,交易代碼分別為DNG和DNGDF。Dynacor多年來一直持續穩定地派發股息,因此按照股息計算,該公司一直有底值。隨著利潤的不斷上升,公司派息額無疑也將水漲船高並實現股東價值的最大化。



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