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歐元兌美元跌破平價，受益的是誰？

美股市場 2022-07-18 17:00:13

上周，歐元兌美元匯率跌至20年以來的最低水平，觸及甚至一度跌破平價。雖說歐元兌美元平價只是一條心理綫，但這條綫却非常重要。對于因爲俄烏戰爭而深陷能源危機的19個歐元區國家來說，歐元兌美元跌破平價是一個不祥之兆。

歐元爲何下跌？歐元兌美元跌破平價的影響又是什麽？

歐元對美元平價是什麽意思？

所謂歐元對美元平價，指的是歐元和美元的價值相等。

貨幣的匯率代表的是一國的經濟前景，而歐洲經濟的前景正在惡化。相比美國，歐洲對于俄羅斯石油和天然氣的依賴性要高得多。俄烏戰爭爆發以來，俄羅斯已經削减甚至威脅將徹底切斷對歐洲國家的天然氣供應，這造成能源價格高企，通脹率也升至歷史最高水平，經濟增長减速甚至衰退的風險持續上升。

6月，歐元區通脹率達到了創紀錄的8.6%。這不僅增加了民衆的生活成本，如果俄羅斯進一步削减甚至徹底斷氣，政府可能還會對鋼鐵、玻璃製造以及農業等行業實施天然氣限額配給。上周一，北溪1號天然氣管道進入爲期10天的檢修期，但能否如期恢復供氣却是一個大大的問號。

國際金融協會（IIF）的首席經濟學家Robin Brooks上周二表示，歐元區正在進入衰退，這一趨勢是愈發清晰。

上一次歐元和美元等價是在什麽時候？

2002年7月15日以來，歐元匯率從未低于1美元。1999年1月1日問世之後不久，歐元匯率觸及歷史高點的1.18美元，此後開啓了一輪漫長的下跌行情：2000年2月跌破1美元，同年10月觸及歷史最低的82.30美分，2002年終于升破平價。

現如今，所謂歐元行情不如說是美元行情。美元依然是全球貿易和央行儲備的主導貨幣，而最近美元對全球主要貿易夥伴國的匯率觸及20年高點，而不單單只是對歐元匯率上漲。此外，在不確定性時期，美元還受益于避險貨幣的地位。

歐元爲何下跌？

很多分析師將歐元下跌歸因于美聯儲快速加息的預期。加息會助推付息投資品種價格的上漲，而如果美聯儲加息幅度高于歐洲央行，更高的利息收益率將吸引資金從歐元流向美元計價投資。這一過程必然涉及賣出歐元幷買入美元，進而拉低歐元推高美元。

歐洲央行已宣布將于本周加息，9月將繼續加息一次。但是如果經濟陷入衰退，這或將阻止歐洲央行的加息計劃。與此同時，美國經濟相比更加强勁，這意味著美聯儲將繼續收緊貨幣政策，雙方的差距將繼續拉大。

受益的會是誰？

美國游客在歐洲的酒店餐飲費用以及門票費將會更加便宜，而歐洲出口商品在美國市場上將更具價格競爭力。美國和歐洲都是雙方重要的貿易夥伴國，因此匯率變化的影響會很明顯。在美國，美元走强意味著進口商品的價格會更低，這將有助于抑制國內的通脹率。

受損的又是誰？

在歐洲從事經營活動的美國公司有很多。如果這些公司要將它們的盈利拿回美國，中間將承擔不小的匯兌損失。不過，如果歐元盈利繼續留在歐洲覆蓋本地的成本，匯率變化的影響就沒有那麽大。

美國最爲擔心的是，美元升值會讓美國製造的産品在海外市場上更加昂貴，擴大貿易赤字幷降低經濟産出，同時讓外國産品在美國市場上獲得價格優勢。反過來說，歐元貶值對于歐洲央行來說也是一件讓人頭疼的事，因爲這意味著以美元定價的進口産品，尤其是石油的價格更高了。歐洲央行現在也是進退兩難：爲了應對通脹必須加息，但利率上升也有可能拖累經濟增速。

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