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安倍遇刺令人想起一戰,一戰時的美股對於投資者有哪些啟示?

置身於長達3年的全球重大改變之中,大家對於“見證歷史”一詞都變得有幾分麻木,但歷史性的變局確實正在又一次發生。

日本前首相安倍晉三遭遇槍擊,終因傷勢過重而不治身亡,這一突發事件結合俄烏衝突、鮑里斯下台、德國新總理要擴充軍備、世界範圍內的疫情……而斯里蘭卡等小國的經濟崩潰則顯得不值一提。

戰爭、疫情、政局動盪、領導人被刺殺,難怪有網友戲稱:一切彷彿都回到了第一次世界大戰前後的態勢。

更為相似的是,在一戰時期,操縱民意的現代化技術開始出現,專業化、大規模的營銷、宣傳和動員成為一支非常重要的力量。而今,在高度發達的自媒體推波助瀾之下,各路勢力為了獲取政治或者經濟利益,正在扭曲性地創造種種幻象和故事,使得民眾更為分裂,加劇了亂象紛爭。

投資的世界裡其實沒有什麼“前所未聞”,歷史總是驚人的相似。如今與當年一樣,一場波瀾壯闊的新世界格局正在形成。那麼一戰時的美股市場能給我們什麼啟示呢?

看一戰前後美股走勢

回顧一下美股的歷史,1896年5月道瓊斯指數第一次發布之際,正是工業革命發展最為迅猛的時期,通用汽車、洛克菲勒、美孚石油等美國一些大財團紛紛成立並發展壯大。

1913年9月,福特建立了第一條標準化流水汽車生產裝配線,極大地提高了工業產品的生產率。機械化、自動化和標準化生產流水線的引入,標誌著製造業站上了一個全新的高度。

西方世界的普通老百姓都用上了電燈,開上了汽車,打上了電話。可以想像,生活在那個時期的人們肯定真心擁抱科技的美好,對未來的預期也會是無限光明。

然而,就在這種對日子越來越好的預期之中,1914年7月一戰爆發,歐洲投資者率先陷入恐慌狀態,大力拋售股票,歐洲各大交易所被迫關閉。

很快,歐洲市場的恐慌蔓延到了美國。 1914年7月30日,道瓊斯工業平均指數單日暴跌近7%,第2天,紐約交易所投票決定無限期關閉,直到當年12月才重新開放。

再來想像一下,生活在那個時期的投資者每天看到的是戰爭新聞,加上交易所關閉帶來的末日感,對未來肯定充滿了悲觀。畢竟,與戰爭相連的種種災難新聞在理論上對經濟也是毀滅性打擊。

股市充滿了不可預計的戲劇性,紐約交易所再開之後的1915年,儘管戰爭仍在繼續,美股卻開始了大漲,全年上漲達82%,創下了歷史最大單年漲幅。到1916年11月漲至頂峰,點位達到一戰爆發時的兩倍多。

究其原因,在交易所關閉期間,投資者開始意識到美國將會成為歐洲戰爭衝突的最大受益者,交戰雙方都向美國下訂單,買軍火,搶物資,美國企業因此賺得盆滿缽滿,上市企業的利潤水漲船高。

1917年4月,美國加入第一次世界大戰,並對德宣戰,美股開始下跌。到戰爭結束時,股價下跌了近40%,基本回落到戰前水平。

1918年,大流感來襲,當時世界1/5的人口受到這種致命病毒的攻擊,造成約5000萬人死亡。隨後,一戰結束。

遠離戰火的美國經濟超過老牌大英帝國,坐上西方世界第一把交椅。道指也隨之一路快速飆升,3年時間從底部上漲了一倍多。

1922開始,美國經濟更是空前繁榮,股市開啟了持續7年多的超級長牛,道指翻了6倍多。

儘管已過百年,回顧這段歷史,裡面還是有很多讓人覺得特別熟悉的要素,比如市場短期內的恐慌,超出大部分人預期的上漲。

還記得2020年3月嗎,全球疫情伊始,美股創下了10天4次熔斷的歷史記錄。到3月底又僅用了3天就暴漲超20%,重回技術牛市。最終,全球因疫情按下暫停鍵的2020年,美股創下了波瀾壯闊的大行情。

當然此輪大漲的動力源於美聯儲打開的無限印鈔機,但群體一如既往的癲狂也顯現無疑。所以有人說,歷史不會重複,但有著相同的韻腳。

相同韻腳之下,市場週期輪換

在市場週期的力量作用之下,單一黑天鵝事件的影響往往是非常短期的。但是,很少有真正單一的黑天鵝事件,放在國際政治經濟體系之下,大部分事件都具有某種關聯,並產生相互作用。

事實上,美股和日債,在很長一段時間內被並稱為全球最優質的資產。到現在,美股已經先崩為敬,日債同樣面臨重大危機。

從這一角度來看,此次安倍晉三的遇刺事件,確實也是一個大周期的結束。

安倍任日首相期間,力推大規模印鈔誘導通脹,同時推行提高消費稅等一系列舉措,使日本避免陷入通縮,被稱為“安倍經濟學”。在日本央行無限印鈔、日元貶值的帶動下,日本出口有力反彈、通脹提升,成為安倍經濟學奏效的顯著表現。

但現在全球經濟形勢大變。疫情導致的供應鏈危機,以及俄烏衝突導致能源、糧食、金屬等大宗商品供應緊張,全球都面臨通貨膨脹的壓力。美聯儲加速收緊貨幣政策,衝擊全球經濟,也給日本央行帶來巨大壓力。

日債規模太龐大了,只要日本央行放棄無限印鈔購債,開始加息,那麼日債危機大概率爆發。疊加此次安倍被槍殺事件,短期內日本經濟政策面臨諸多不確定性。

但再將目光放長遠些看。二戰爆發時,很多投資者都還記得1915年一戰大牛市,相信歷史會重現,因此瘋狂購入股票,最終因為政府出台政策限制戰爭利潤,發戰爭財的意圖落空。

歷史一再告訴我們,世界性事件可能在短期內通過挑逗投資者情緒,對股票市場產生較大的影響,但不會影響股票的長期收益率。

市場的輪迴最終由科技創新、成熟的周期決定,而貨幣政策的鬆緊與國際合作形勢往往會與創新科技商業化的發展相互作用。位於當前點位,關注行業和企業的發展,比看上去一片糟糕的國際形勢更為重要。

當壞消息接踵而至,最大的好消息在於,人類雖然很容易陷入短期情緒化癲狂,但是長期的適應及糾錯能力都強大到超出想像。

好日子過久了總會有壞事發生,而糟糕到一定程度,總又會從底部跳出。用投資者最熟悉的話語就是周期輪迴,利空出盡是利好。而當利好來臨時,最先反彈的極有可能是代表創新與未來的科技板塊。

Blockchain Foundry Inc (CSE:BCFN)是一家區塊鏈技術提供商,專門為企業客戶提供區塊鏈諮詢服務,開發和商業化基於區塊鏈的業務解決方案,有望發展成為加拿大主要的區塊鏈顧問。隨著區塊鏈技術越來越廣泛的使用,公司為市場提供更多的區塊鏈產品化機會。

Star Navigation Systems Group Ltd. (CSE: SNA)是一家飛行科學公司,為商業航空公司、公務機、直升機、軍事和國防部門提供智能機隊管理系統和健康監測解決方案。其產品獲得了加拿大交通部頒發的補充型號證書 (Transport Canada Supplemental Type Certificates),可以安裝在任何類型的民用和商用飛機上。從製造角度來看,他們的產品通過了RTCA標準DO-160和DO-178的認證。他們也是一家提供軍事和國防改裝解決方案的管制物品(”CGR”)公司,他們的MedEvac項目在醫療後送/運輸期間提供醫療和病人監測。



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