中金：維持中國建筑興業(00830)“跑贏行業”評級目標價2.81港元

港股評級 2022-06-23 13:06:58

中金發布研究報告稱，維持中國建筑興業(00830)“跑贏行業”評級，目標價2.81港元，較當前股價有22.6%的上行空間。公司公告稱，擬以2.2港元/股配發1億股份，募集資金凈額達2.19億港元，將主要用于補充港澳項目的營運資金。其中6400萬/1.55億港元將用于香港/澳門幕墻項目材料及合付款的一般營運資金。另去年新簽合82.1億港元，該行估計當前資金的投放有望提升在港澳市場項目的運營能力，進而提升整體產出能力，后續訂單和收入增長有望獲進一步支撐。

報告中稱，溢價配股體現公司增長信心，看好未來增長曲線。此次配售股份占發行后總股本的4.43%，較配售及認購協議日期前最后交易日收盤價每股2.16港元溢價1.9%、最后五個連續交易日的平均收盤價每股2.15港元溢價2.2%，該行認為這體現其與投資者對未來增長有信心。同時2022年6月7日，公司官網公告中標澳門路凼城之銀河度假城及娛樂場的新綜合度假城發展項目之路凼第四期工程項目的幕墻工程，合額為22.4億港元，反映其在高端幕墻市場的綜合競爭力。展望未來，考慮公司具有豐富的幕墻項目經驗、優質品牌實力，該行認為其有望持續提升港澳和內地市場占有率，進而支撐中長期增長。

該行表示，公司重視ESG管理，看好未來更高質量的盈利增長。公司于2022年4月27日首次發布了可持續發展報告，踐行低碳環保項目的發展和推廣；2022年5月24日簽訂了首筆3億港元綠色循環貸款，擬用于綠色金融框架下多個合資綠色項目，反映對ESG管理的重視。此外，還持續布局BIPV新業務，2021年底已于碲化鎘技術龍頭龍焱能源達成戰略合作，共同開拓BIPV市場，目前已為少數能實現立面BIPV的企業之一，并已開發出首批可適用于醫院、學校、住宅、商業等場景的BIPV幕墻產品。該行認為公司重視ESG水平提升，同時積極布局和發展BIPV業務，有望支撐其實現更高質量的盈利增長、并提供長期增長新動能。

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