成立不到四年就向港股發起沖擊,瑞泰環保科技集團有限公司(下稱“瑞泰環保”),正在用高成長詮釋環保產業的高景氣度。
據港交所6月13日披露,瑞泰環保向港交所主板遞交上市申請,工銀國際為其獨家保薦人。
招股書顯示,瑞泰環保成立于2018年8月,公司是中國一站式固廢處理與資源化利用系統解決方案提供商,專注于建筑垃圾相關解決方案。根據弗若斯特沙利文報告,按2021年產生的收入,泰瑞環保的市場份額為2.1%。按截至2021年12月31日止三個年度授予的合同總價值計,泰瑞環保在中國建筑垃圾處理與資源化利用系統解決方案市場中排名首位。
高增長與高盈利能力兼具
據智通財經APP了解,瑞泰環保專注于建筑垃圾轉化,主要從事固廢處理與資源化利用系統的研發、設計、采購、集成、安裝、調試、售后服務與維護,根據客戶的需求將經處理的垃圾轉化成可再生材料。
此外,公司還提供針對城市生活垃圾(包括廚余垃圾和大件垃圾)的處理與資源化利用系統解決方案及垃圾壓縮轉運系統解決方案。2021財年,公司建筑垃圾相關解決方案的營收占比為61.2%,城市生活垃圾相關解決方案的營收占比為38.8%。
業績方面,2019財年至2021財年,公司收入分別達到約3345.6萬元(人民幣,下同)、1.15億元和2.2億元,復合年增長率為156.3%。同期凈利潤分別為751.1萬元、3577.4萬元和6590.9萬元。
2019財年至2021財年,瑞泰環保的銷售毛利率分別達到48.1%、45.7%和44.8%;凈利潤率分別達到22.5%、31.1%和30%。
智通財經APP注意到,瑞泰環保過往業績期間保持了較高的凈利潤率,主要原因之一是公司的業績增長并不依賴其銷售能力。以2021財年為例,公司分銷成本為406.6萬元,占銷售收入比重的1.85%。公司分銷成本占比偏低,又與行業景氣度相關。
建筑垃圾資源化利用藍海屬性顯現
弗若斯特沙利文報告顯示,中國固廢處理量由2016年的86.86億噸上升至2021年的105.52億噸,復合年增長率為4.0%。于2026年底前,預期中國固廢處理量將達125.78億噸,2021年至2026年的復合年增長率為3.6%。
2021年,中國建筑垃圾及城市生活垃圾分別占約26.3%及3.2%。其中,建筑垃圾的處理方式一般以堆放、填埋及資源化利用為主。2021年,中國以堆放及填埋方法進行的建筑垃圾處理量占建筑垃圾總量約57.0%,而以資源化利用處理的建筑垃圾則約占43.0%。
資源化利用可進一步分為粗略資源化利用以及資源再生及再生產品制造。資源再生及再生產品制造指生產不同粒子大小的再生骨料(用作骨架及填充建筑材料,如混凝土及灰漿),然后制造多元化再生產品的建筑垃圾全面處理工序。于2021年,粗略資源化利用以及資源再生及再生產品制造的處理量分別占中國建筑垃圾總處理量的37.7%及5.3%。
相比發達國家,于2021年通過資源化利用的建筑垃圾處理量達總處理量的70%以上(德國和日本達90%以上),而資源再生及制造再生產品達總處理量的20%以上(德國及日本則達60%以上)。因此,在中國資源再生及制造再生產品的處理方式,未來具有廣闊的發展潛力。弗若斯特沙利文預計,2026年,建筑垃圾資源化利用的處理量預計將占中國總處理量的57.5%,而資源再生及制造再生產品可能占中國總處理量的12.0%。
隨著建筑垃圾資源化利用提升,中國建筑垃圾處理與資源化利用系統解決方案市場也將擴容。弗若斯特沙利文報告顯示,中國建筑垃圾處理與資源化利用系統解決方案市場的總收入由2016年的32億元增加至2021年的66億元,復合年增長率為15.6%。2026年預計行業規模將達到167億元,2021年至2026年的復合年增長率為20.4%。
大客戶依賴待解
在行業需求快速增長的情況下,泰瑞環保以較低的分銷成本占比獲得較快的收入增長,在情理之中。但需要注意的是,隨著公司業務范圍的擴大,未來是否能繼續維持較低的分銷成本開支還有待驗證。
據智通財經APP了解,2018年,上海被選定為開展建筑垃圾處理相關試點活動的其中一個試點城市時,瑞泰環保承接了上海十個建筑垃圾相關解決方案項目的其中四個。2019財年,公司實現的3345.6萬元收入均來自上海。
隨后兩個財年,泰瑞環保將經營區域拓展至山東省、江蘇省、湖南省等省級行政區,公司分銷成本也呈現快速增長趨勢。
值得注意的是,瑞泰環保在過去三年提升了業務廣度,但公司對少數客戶的依賴尚未根本改變,公司若要繼續優化客戶結構,分銷開支可能在未來繼續快速增長。
招股書顯示,瑞泰環保的客戶主要包括主承包商或PPP(公營-私營項目)運營商等頗具規模的節能環保企業以及承接或投資垃圾處理項目的政府投資企業。于2019財年、2020財年及2021財年各年,公司向五大客戶的銷售額分別占總收入的約100.0%、100.0%及96.0%。于相應年度,公司向前兩大客戶的銷售額分別占總收入的約100.0%、91.4%及65.5%。
通常,業務依賴少數客戶的公司,較易出現信貸集中風險。招股書顯示,瑞泰環保2021年的貿易及應收賬款項總額達到8438.2萬元,占同期銷售收入的38.4%。
2021年公司扣除虧損撥備后的貿易應收款項及應收票據金額為6684.3萬元,部分應收款項及票據的賬齡超過了兩年。
瑞泰環保在招股書中表示,公司有信貸集中風險,因為應收五大客戶款項占2019年、2020年及2021年貿易應收款項總額分別約100.0%、100.0%及80.3%。公司稱,無法保證主要客戶日后將維持與公司的現有業務關系及合作,或公司將能夠覓得新客戶或使客戶群多元化。若公司的任何主要客戶大幅減少業務合作或終止業務關系,而公司無法及時以類似條款開發新客戶或者根本無法開發新客戶,則公司的業務及經營業績將受到重大不利影響。
據智通財經APP了解,建筑垃圾處理解決方案市場的進入壁壘主要包括:技術實力、項目經驗、證書及資質、客戶關系等。其中,維護客戶關系是決定公司成長性的至關重要一環。
據悉,現有建筑垃圾處理解決方案提供商早已與當地政府部門及項目投資者建立并維持良好合作關系,從以取得更多建筑垃圾處理項目。當與當地政府部門及項目投資者建立業務合作關系,建筑垃圾處理與資源化利用系統解決方案提供商可在建筑垃圾處理與資源化利用系統解決方案市場建立自身品牌聲譽。憑借信譽良好的品牌聲譽,可較容易取得新項目。
需要警惕的是,瑞泰環保可能因維持良好的客戶關系實現業務規模擴張,但若長期保持議價上的弱勢低位,則可能持續出現應收賬款高企的狀況。若因此導致貿易及其他應收款項及合約資產減值虧損擴大,公司的投資價值亦可能折損。
指數3358突破在即,市場情緒也越發高漲,但作為一個老股民,越臨近突破我會越謹慎!在今早的拉高之后我已經再度空倉! 周三殺跌的時候一群見風使舵的人說A股會要砸盤,砸出百點長陰,周四反包之后又直接變臉大喊突破目標4000點! 這種盲目的猜測指數方向,對于實盤交易而言毫無意義!老李對于指數和題材的分析不...
06-26 07:13財經觀點6月23日,高考當晚,四川瀘州天立學校傳來喜訊。 理科生錢進總分707分。 其中,語文:118分,數學:150分,外語:146分,綜合:293分。 “果然。他說因為對自己還是很有信心的,所以成績出來的時候,他和家人都比較開心,也很冷靜。錢進說起學習方式,錢進說,自己的學習方式其實比較通俗,就是多做錯...
06-25 19:18財經觀點智通財經APP獲悉,據港交所6月24日披露,Growatt Technology Co.,Ltd向港交所主板遞交上市申請,瑞信及中金公司為聯席保薦人。Growatt于2011年在中國深圳成立,是全球領先的分布式能源解決方案提供商,專注于可持續能源發電、儲電、用電以及能源數字化領域。設計、研發、制造光...
06-25 17:05新股資訊本周,股市又是跌宕起伏,好在結果算不錯。個股紅多綠少,有點超預期,指數也沒有停下腳步。現在就是如此,有理由相信6月行情在不斷變強。對于下周A股,整體方向依然明確,相信上沖是正確選擇。顯然在這個時候,市場變盤是有預謀的。哪怕再漲個200點,我們都要保持冷靜,關鍵是不能有太大失誤。滬指周K四連陽,合計收...
06-25 10:14財經觀點智通財經APP獲悉,據港交所6月24日披露,博維智慧科技有限公司(簡稱“博維智慧” 通過港交所上市聆訊,中國通海企業融資為其獨家保薦人。博維智慧是中國澳門IT解決方案市場的領先公司,在為澳門多個行業領域客戶提供設計、構建及建立全面IT解決方案方面享負盛名。此外,公司從事分銷及轉售硬件及軟件,在中國香...
06-25 00:05新股資訊智通財經APP獲悉,據港交所6月24日披露,TechStar Acquisition Corporation向港交所主板遞交上市申請,信銀(香港 資本有限公司、清科管理顧問集團有限公司、清科資本有限公司、倪正東、李竹及劉偉杰為發起人,清科資本、中信建投國際為聯席保薦人。TechStar Acquis...
06-24 23:06新股資訊電動剃須刀并不是什么稀奇的個護電器,幾乎每位成年男性都會準備一臺,不過早些年前想要品質剃須刀就只能選擇飛利浦,但昂貴的價格并不是所有人都愿意承受的。如果因為價格原因不購買飛利浦的剃須刀,就只能購買國內一些小牌子的單刀頭剃須刀,整體體驗自然無法跟飛利浦浮動3D三刀頭剃須刀比。很多人為了更好的體驗,還是...
06-24 06:03財經觀點行情回顧!周四,A股放量上漲,三大指數均收出反包陽,其中,滬指午后漲超1.5%,重返3300點上方,創業板指大漲超3%,也突破半年線,并創出反彈新高,北向資金凈買入120億元。截止收盤,滬指漲1.62%,深成指漲2.19%,創業板指漲3.09%,周四成交量再度突破萬億。個股呈現普漲態勢,兩市共400...
06-24 01:22財經觀點01申購須知①五洲醫療(301234)五洲醫療(股票代碼:301234,申購代碼:301234)將于6月24日進行網上申購,發行總數為26.23萬股,網上發行1700萬股,發行價26.23元/股,發行市盈率28倍,申購上限1.7萬股,頂格申購需配市值17萬元。02新股上市定位分析①五洲醫療(3012...
06-23 23:39財經觀點臨近6月末,2022年上半年A股市場IPO的基本情況已經明朗。6月22日,德勤中國的資本市場服務部發布A股與港股的新股市場中期回顧及前景展望報告。今年上半年,俄烏沖突持續為全球供應鏈及經濟帶來重創,美國通脹加速飆升并加大加息步伐,歐元區因制裁俄羅斯導致物價上漲,歐美央行亦即將縮減購買資產,同時內地疫...
06-23 23:32財經觀點來源:金融界港交所新一期IPO快訊出爐。數據顯示,2021年,港股IPO市場繼續保持全球領先地位。全年共計98宗新股上市,融資額超過3300億港元,其中絕大部分來自新經濟公司,共有59名新經濟行業發行人成功上市,融資額達2910億港元,占當年IPO融資總額的88%。今年上半年,受宏觀環境影響,全球I...
06-23 22:16香港股市“長期來看,當下不投新能源,就像20年前沒買房”。在經濟學家看來,雙碳目標下,未來幾十年中國最大的產業機會,就是新能源。俄烏沖突持續,在全球能源危機傷口上,撒了一把鹽。環顧全球,加快發展新能源已成為共識,煤炭、石油之后,能源轉型的步子越來越大。在中國,推動能源轉型,是實現“碳達峰、碳中和”目標的重要...
06-23 19:33財經觀點智通財經APP獲悉,快狗打車(02246 將于6月24日(星期五)在香港掛牌。截至收盤,暗盤交易顯示報價21.10港元,較招股價21.5港元跌1.86%。每手200股,不計手續費,每手虧80港元。...
06-23 18:49新股資訊智通財經APP獲悉,快狗打車(02246 將于6月24日(星期五)在香港掛牌。截至發稿,暗盤交易顯示報價22.25港元,較招股價21.5港元漲3.49%。每手200股,不計手續費,每手賺150港元。...
06-23 17:19新股資訊麒麟電池即將發布!消息面上,寧德時代介紹,公司即將發布第三代CTP技術,主題為“麒麟電池,推陳出新”。此前,寧德時代首席科學家吳凱在2022世界動力電池大會上表示,寧德時代即將發布CTP(高效成組 3.0電池,也就是麒麟電池。據寧德時代介紹,麒麟電池主要有以下方面優勢:一:安全性高:麒麟電池在兩塊電...
06-23 14:46財經觀點智云健康(09955 為醫院和藥店提供醫療用品和SaaS產品,為制藥公司提供數字營銷服務,為患者提供在線問診和處方開具,所有均圍繞著慢病管理。 招股日期︰6月23日至28日 上市日期︰7月6日 聯席保薦人︰摩根士丹利、摩根大通 收款行︰工銀亞洲、渣打銀行 發售1,900萬股,90%配售,10...
06-23 14:23港股公司報道《科創板日報》6月22日訊(記者 黃心怡)凌云光正式啟動申購,發行價為21.93元/股,網上申購代碼為787400。引人注意的是,本次還將引入超額配售選擇權,即“綠鞋”機制。根據公告,凌云光預計募集資金總額為19.74億元,扣除發行費用后,預計募集資金凈額約18.05億元,較原計劃超募3.05億。若...
06-23 10:52財經觀點智通財經APP獲悉,據港交所6月22日披露,讀書郎教育通過港交所上市聆訊,中信建投國際、MACQUARIE為聯席保薦人。讀書郎教育為中國的智能學習設備服務供應商,專注于為中國的中小學生、其家長及學校教師設計、開發、制造和銷售嵌入數字化教輔資源的智能學習設備。公司已成為中國擁有成熟教育產品及服務供應的...
06-23 08:04新股資訊A股:中陰回調!周四,股市行情前瞻!中陰回調,收跌39點,今天大A是漲是跌?現在就給你一個精準研判!昨日滬指一根中陰線破位了10天均線3285,很多人都由此認為,市場的轉折點已經出現了,將由漲轉跌,用得著這么快就下結論?我看大可不必!信不信,今天又會是一個下探回升的走勢。現在即便單看滬指的結構,它的...
06-23 07:41財經觀點行情回顧:周三,A股三大指數高開低走,其中,滬指、深成指午后均跌超1%,滬指失守3300點,創業板指稍顯強勢,但午后也明顯回落,北向資金凈賣出68億元。截止收盤,滬指跌1.2%,深成指跌1.43%,創業板指跌0.58%,兩市成交量未能突破萬億。個股跌多漲少,兩市共948只個股上漲,81只個股漲停,3...
06-23 01:41財經觀點智通財經APP獲悉,據港交所6月22日披露,中康控股有限公司Sinohealth Holdings Limited(簡稱“中康控股” 通過港交所上市聆訊,法國巴黎銀行為獨家保薦人。中康控股主要提供健康洞察解決方案,以解決醫療產品制造商客戶的銷售及營銷需求。健康洞察解決方案指基于醫療大數據及相關技術的...
06-23 00:05新股資訊明日主題前瞻1、房地產丨近期,房企端融資支持、風險紓困等政策在陸續落地,房企融資環境持續改善。中國房地產業協會日前下發了一份關于召開“房地產紓困項目與金融機構對接商洽會”的通知。通知顯示,為貫徹國務院扎實穩住經濟的一覽子政策措施,盡力解決房地產項目紓困過程中的急迫困難,中國房地產業協會定于7月26-...
06-22 23:28財經觀點作為國際公認的“21世紀支撐高新技術發展的戰略資源”,石墨在全球能源結構轉型中起到重要作用,并備受各國重視。其中,中國作為世界第一大石墨生產國,生產企業則多以球形石墨加工企業為主。目前,全球球形石墨的生產由中國主導,因其以優質的高碳天然鱗片石墨為原料,并以先進加工技術進行改性處理,球形石墨具有成本低...
06-22 22:25新股資訊智通財經APP獲悉,據港交所6月22日披露,涂鴉智能(Tuya Inc. 通過港交所上市聆訊,中金公司、B of A SECURITIES、摩根士丹利為聯席保薦人。根據灼識咨詢的資料,于2015年5月,公司建立了世界首個物聯網云開發平臺,這使公司在全球物聯網PaaS領域擁有許多先發優勢。公司通過物聯...
06-22 22:25新股資訊華盛資訊6月22日訊,醫學檢測機構美因基因 $06667.HK 首掛高開8.22%,不計手續費一手賬面浮盈300港元,盤前成交額1308萬港元,最新總市值超46億港元,昨日暗盤收漲8.56%。美因基因公開發售獲9.62倍認購,一手中簽率10%,申購20手穩中1手,乙頭獲配996手。美因基因提供消費級...
06-22 22:23香港股市