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高盛表示:英國脫歐令英國央行成為利率先行者

高盛資產管理公司表示,英國退歐引發的勞動力短缺可能意味著英格蘭銀行在任何主要同行之前加息。 

高盛表示:英國脫歐令英國央行成為利率先行者

該公司押注英國政府債務,預計英國央行將在下個月提高借貸成本,然后到 2022 年 6 月再增加兩次。它還做空英鎊,英國與歐盟之間的貿易有進一步中斷的風險。

“英國退歐的影響主要體現在對勞動力供應的影響上,”全球固定收益投資組合經理 Hugh Briscoe 在電子郵件評論中表示。“雖然這是一個全球性問題,但英國在擺脫大流行后正面臨特別嚴重的勞動力短缺。”

貨幣市場交易員押注下個月將加息近 15 個基點,這將使英國央行的基準利率升至 0.25%,然后在 8 月前進一步升至 1%。本周報告顯示通脹快于預期和繁榮的勞動力市場提振了對收緊政策的預期。

“即使在我們認為明年貨幣緊縮的市場隱含定價過高的市場中,這意味著利率可能會從當前水平反彈,但我們仍注意增持敞口,因為隨著我們接近加息周期的開始,波動性增加的空間會增加,”布里斯科說。“我們認為英國曲線過于平坦,但短期內可能會持續錯位。”

由于英國和歐盟之間的貿易緊張局勢加劇,前景變得復雜。由于倫敦政府威脅要援引管理貿易的北愛爾蘭議定書第 16 條,經濟學家警告說,布魯塞爾的報復可能會損害英鎊并影響英國央行對貨幣政策的計算。

Briscoe 表示,如果政府觸發第 16 條,英鎊將走弱,但波動將是有限的。他說,這是因為歐盟可能會遵循法律程序,推遲任何嚴厲的制裁,為達成協議留出空間。



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