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能源危機背景下的交易策略

天然氣價格飆升

今年以來,受供求因素綜合影響,天然氣批發價格上漲了250%,自8月飆升70%。

俄羅斯供應瓶頸、北海風力不足、亞洲需求上升、北海數個平臺關閉及天然氣儲存量不足,所有這些都是造成天然氣短缺的原因。而此時正值歐洲進入冬季這一家庭取暖、工業和發電需求激增的時期,加之各經濟體疫情后重開,需求進一步推高。

高需求和低供應推動天然氣價格飆升。

美國天然氣供應增長并不顯著,但趨勢依然清晰。

短期影響-大型能源公司受益

價格上漲直接沖擊了小型能源公司。這些公司通過套期保值來進行長期成本管理的可能性較小。而且,這些公司以現貨價格買入,無法將價格上漲轉嫁客戶,因此將蒙受巨大損失。

2018年,英國大約有70家能源供應商。現在,這一數字已降至40左右。今年迄今已有九家供應商破產,僅這個月就有六家倒閉。不久,還會有更多公司關門。

大公司可以獲得國家貸款支持,接盤倒閉的小公司客戶群。這對大型能源公司來說是個好消息。通過洗牌能源市場小公司,這些大公司未來幾年將通過同樣的客戶群再度實現良好利潤表現。此外,市場競爭減少對客戶來說是個壞消息,同時利好能源巨頭。

作為英國能源市場巨頭之一, SSE股價出現上漲,同時小企業股價則紛紛暴跌。

SSE股價接下來怎么走" />

SSE股價自3月初以來一直呈上升趨勢,交投于50和100均線上方,正逼近關鍵水平1700便士,此處為2020年2月觸及的疫情前歷史高點,2015年和2008年1月也曾站上這一水平。RSI暗示后市進一步上漲,不過1700便士可能構筑頑固阻力。只有下穿1590便士才能打消短線上漲趨勢,跌破1450便士,賣盤獲得動能。

Endesa股價暴跌

有趣的是,西班牙Endesa公司的情況卻完全相反。在政府采取措施通過限制汽油價格上漲和調整公司利潤來保護消費者之后,該公司股價周一遭遇重挫。

不斷上漲的能源價格和英鎊的關系

如果天然氣價格持續上漲,目前形勢有可能演變成一場全面的能源危機,從而對英國經濟和英鎊產生影響。

天然氣進口增加可能會擴大英國貿易赤字。根據德意志銀行(Deutsche Bank)數據,英國自挪威進口的天然氣量超過了英國國內產量。最近大宗商品價格的上漲可能一定程度上解釋了英鎊/挪威克朗過去一個月遭遇大跌的原因。

居高不下的能源價格意味著賬單數字增加,通脹將隨之攀升。隨著潛在成本的上升,不僅是家庭,企業、商店和制造商也會感受到價格上漲,消費者信心和經濟復蘇將受到威脅。

CPI已經達3.2%,創十多年來最高水平。英央行預計,到今年年底通脹率將升至4%,但明年將降溫。通常情況下,通脹上升會促使央行加息,從而利好英鎊。

但能源短缺受供方因素影響,這對英鎊的負面拖累或蓋過利率市場預期。尤其不斷上漲的能源價格可能導致經濟復蘇迅速冷卻,并擴大滯脹風險。


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